在估计普通股资本成本时，如果采用资本资产定价模型，计算出的资本成本是税后资本成本。

CAPM模型计算出的普通股资本成本是股东要求的必要报酬率，它是税前的概念（因为股利是从税后利润中支付的，不存在税盾效应），无需像债务资本成本那样进行税后调整。